Tasa nominal y tasa real
La tasa nominal es la que te ofrecen: el porcentaje en pesos que vas a cobrar. La tasa real es lo que queda después de descontar la inflación. Si ganás un 10 % en pesos y la inflación fue del 10 %, tu tasa real es cero: tenés más pesos, pero con ellos comprás lo mismo que antes.
La fórmula correcta, conocida como ecuación de Fisher, es:
tasa real = (1 + tasa nominal) ÷ (1 + inflación) − 1
Con un rendimiento del 30 % y una inflación del 25 %: 1,30 ÷ 1,25 − 1 = 0,04, es decir, un 4 % real. La resta simple (30 − 25 = 5 %) es una aproximación que funciona con tasas bajas, pero con inflación alta se equivoca bastante.
TNA, TEM y TEA: cuál usar
Los bancos suelen informar la TNA (tasa nominal anual). Es una tasa de referencia que no considera la capitalización: para saber cuánto ganás en un plazo fijo a 30 días se divide por 365 y se multiplica por los días. Por ejemplo, con una TNA del 24 %, en 30 días ganás 24 × 30 ÷ 365 = 1,97 %.
La TEM (tasa efectiva mensual) es lo que ganás en un mes, y la TEA (tasa efectiva anual) es lo que ganarías en un año si renovaras todos los meses reinvirtiendo los intereses. Con el ejemplo anterior, la TEA sería 1,019712 − 1 ≈ 26,4 %, más que la TNA, gracias al interés compuesto.
Para comparar con la inflación, usá siempre tasas del mismo período: la TEM contra la inflación mensual, o la TEA contra la inflación anual. Comparar una TNA con la inflación anual subestima levemente lo que ganás si vas a renovar.
Ejemplo con un plazo fijo
Supongamos un plazo fijo de $ 1.000.000 a 30 días con una TNA del 24 % y una inflación esperada del 2 % mensual:
- Interés: 1.000.000 × 0,24 × 30 ÷ 365 = $ 19.726.
- Tasa del período: 1,97 %.
- Tasa real: 1,0197 ÷ 1,02 − 1 = −0,03 %.
En este caso, el plazo fijo casi empata con la inflación pero pierde por muy poco: al cabo del mes tenés más pesos, pero un poquito menos de poder de compra. La calculadora de plazo fijo hace esta cuenta con la tasa promedio del BCRA y la inflación de los últimos meses del INDEC.
Hacé la prueba: calculá tu plazo fijo y mirá si le gana a la inflación.
Inflación pasada o inflación esperada
Al invertir no sabés cuál será la inflación futura: solo podés estimarla. Algunas referencias útiles son el promedio de los últimos meses del IPC y el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica el BCRA. Si te preocupa que la inflación se acelere, existen instrumentos que ajustan por inflación, como el plazo fijo UVA: el comparador de plazo fijo UVA calcula a partir de qué inflación conviene uno u otro.
Cómo medir lo que ya pasó
La tasa real también sirve para mirar hacia atrás. Si compraste algo, invertiste o recibiste un aumento hace un tiempo, podés comparar cuánto creció en pesos contra la inflación acumulada del período. La calculadora de actualización por inflación te dice cuánto vale hoy un monto del pasado con el IPC oficial: si tu inversión creció más que eso, le ganaste a la inflación.
Tres errores frecuentes
- Mirar solo la tasa nominal: una tasa alta en pesos puede ser negativa en términos reales.
- Sumar inflaciones mensuales: doce meses de 2 % no son un 24 % anual, sino un 26,8 % (1,0212 − 1).
- Olvidar impuestos y comisiones: el rendimiento que importa es el neto. Algunas inversiones tienen costos de compra, venta o custodia que reducen la tasa real.
Esta guía es educativa y no constituye una recomendación de inversión. Antes de invertir, informate sobre los riesgos de cada producto y verificá que la entidad esté autorizada por el BCRA o la CNV.